Estratégias de cobertura de negociação de opções

10 Opções Estratégias para saber.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Usando Hedging em Opções Trading.

Hedging é uma técnica que é freqüentemente usada por muitos investidores, e não apenas por comerciantes de opções. O princípio básico da técnica é que ele é usado para reduzir ou eliminar o risco de manter uma determinada posição de investimento tomando outra posição. A versatilidade dos contratos de opções os torna particularmente úteis quando se trata de hedge, e são comumente utilizados para esse fim.

Os comerciantes de ações costumam usar opções para se proteger contra uma queda no preço de uma ação específica, ou carteira de ações, que eles possuem. Os comerciantes de opções podem proteger as posições existentes, assumindo uma posição oposta. Nesta página, analisamos mais detalhadamente como hedging pode ser usado na negociação de opções e o quão valiosa é a técnica.

O que é Hedging? Por que os investidores usam hedge? Como Hedge Using Options Summary.

O que é Hedging?

Uma das maneiras mais simples de explicar esta técnica é compará-la ao seguro; de fato, o seguro é tecnicamente uma forma de hedge. Se você tomar um seguro em algo que você possui: como um carro, casa ou conteúdo doméstico, você basicamente se protege contra o risco de perda ou danos em seus bens. Você incorre no custo do prêmio de seguro, de modo que você receberá algum tipo de compensação se seus bens forem perdidos, roubados ou danificados, limitando assim sua exposição ao risco.

A cobertura em termos de investimento é essencialmente muito semelhante, embora seja um pouco mais complicado que simplesmente pagar um prémio de seguro. O conceito é para compensar quaisquer perdas potenciais que você possa experimentar em um investimento, você faria outro investimento especificamente para protegê-lo.

Para que funcione, os dois investimentos relacionados devem ter correlações negativas; isso é dizer que quando um investimento cai em valor, o outro deve aumentar de valor. Por exemplo, o ouro é amplamente considerado um bom investimento para proteger contra ações e moedas. Quando o mercado de ações como um todo não está funcionando bem, ou as moedas estão caindo em valor, os investidores freqüentemente se transformam em ouro, porque normalmente espera-se que eleça o preço em tais circunstâncias.

Por isso, o ouro é comumente usado como uma forma de os investidores se proteger contra carteiras de ações ou participações em moeda. Existem muitos outros exemplos de como os investidores utilizam hedge, mas isso deve destacar o princípio principal: compensar o risco.

Por que os investidores usam hedge?

Esta não é realmente uma técnica de investimento que é usada para ganhar dinheiro, mas é usada para reduzir ou eliminar perdas potenciais. Há uma série de razões pelas quais os investidores optam por se proteger, mas é principalmente para fins de gerenciamento de risco.

Por exemplo, um investidor pode possuir uma quantidade particularmente grande de ações em uma empresa específica que eles acreditam que provavelmente aumentará em valor ou pagará bons dividendos, mas eles podem ficar um pouco desconfortáveis ​​com a exposição ao risco. Para ainda beneficiar de qualquer aumento potencial de dividendos ou de ações, eles poderiam deter o estoque e usar hedge para se protegerem se o estoque caísse em valor.

Os investidores também podem usar a técnica para se proteger contra circunstâncias imprevistas que poderiam potencialmente ter um impacto significativo em suas participações ou para reduzir o risco em um investimento volátil.

Claro, ao fazer um investimento especificamente para proteger contra a perda potencial de outro investimento, você incorreria em alguns custos extras, reduzindo assim os lucros potenciais do investimento original. Os investidores geralmente só usam hedge quando o custo de fazer isso é justificado pelo risco reduzido. Muitos investidores, particularmente aqueles focados no longo prazo, realmente ignoram a cobertura completamente por causa dos custos envolvidos.

No entanto, para os comerciantes que procuram ganhar dinheiro com flutuações de preços de curto e médio prazo e têm muitas posições abertas em qualquer momento, o hedging é uma excelente ferramenta de gerenciamento de riscos. Por exemplo, você pode optar por entrar em uma posição particularmente especulativa que tenha potencial para retornos altos, mas também o potencial de perdas elevadas. Se você não quisesse estar exposto a um risco tão alto, você poderia sacrificar algumas das perdas potenciais ao proteger o cargo com outro comércio ou investimento.

A idéia é que se a posição original acabasse por ser muito rentável, então você poderia facilmente cobrir o custo da cobertura e ainda ganhou lucro. Se a posição original acabou fazendo uma perda, então você recuperaria algumas ou todas essas perdas.

Como Hedge Usando Opções.

O uso de opções de hedging é, relativamente falando, bastante direto; embora também possa fazer parte de algumas estratégias comerciais complexas. Muitos investidores que normalmente não comercializam opções irão usá-los para se proteger contra as carteiras de investimentos existentes de outros instrumentos financeiros, como estoque. Há uma série de estratégias de negociação de opções que podem ser especificamente usadas para esse propósito, como chamadas cobertas e colocações de proteção.

O princípio de usar opções para se proteger contra um portfólio existente é realmente bastante simples, porque basicamente envolve apenas a compra ou a redação de opções para proteger uma posição. Por exemplo, se você possuir ações na Empresa X, então as compras colocadas com base nas ações da Empresa X seriam uma cobertura efetiva.

A maioria das estratégias de negociação de opções envolvem o uso de spreads, quer para reduzir o custo inicial de assumir uma posição, quer para reduzir o risco de assumir uma posição. Na prática, a maioria dessas opções de spreads são uma forma de hedge de uma forma ou de outra, mesmo que essa não fosse sua finalidade específica.

Para comerciantes de opções ativas, hedging não é tanto uma estratégia em si, mas sim uma técnica que pode ser usada como parte de uma estratégia geral ou em estratégias específicas. Você achará que as opções de sucesso que os comerciantes usam até certo ponto, mas a sua utilização deve, em última instância, depender da sua atitude em relação ao risco.

Para a maioria dos investidores, uma compreensão básica de hedging é perfeitamente adequada, e pode ajudar qualquer investidor a entender como os contratos de opções podem ser usados ​​para limitar a exposição ao risco de outros instrumentos financeiros. Para quem está negociando opções ativamente, é provável que desempenhe um papel de algum tipo.

No entanto, para ser bem sucedido no comércio de opções, provavelmente é mais importante entender as características das diferentes estratégias de negociação de opções e como elas são usadas do que realmente se preocupar especificamente sobre como a cobertura está envolvida.

Guia de Hedging do iniciante.

Embora pareça algo que está sendo praticado por seu vizinho obsesionado com a jardinagem, o hedging é uma prática que todo investidor deve conhecer. Não há argumentação de que a proteção de portfólio geralmente é tão importante quanto a valorização do portfólio. Como a obsessão do seu vizinho, no entanto, o hedging é falado sobre o que é explicado, fazendo parecer que pertence apenas aos reinos financeiros mais esotéricos. Bem, mesmo se você é iniciante, você pode aprender o que é hedging, como funciona e quais as técnicas que os investidores e as empresas usam para se proteger.

O que é Hedging?

A melhor maneira de entender a cobertura é pensar nisso como seguro. Quando as pessoas decidem se proteger, eles estão se segurando contra um evento negativo. Isso não impede que um evento negativo aconteça, mas se acontecer e você está corretamente protegido, o impacto do evento será reduzido. Assim, a cobertura ocorre quase em todos os lugares, e a gente vê-la todos os dias. Por exemplo, se você comprar seguro de casa, você está se protegendo contra incêndios, invasões ou outros desastres imprevistos.

Gerentes de carteira, investidores individuais e corporações usam técnicas de hedge para reduzir sua exposição a diversos riscos. Nos mercados financeiros, no entanto, a cobertura se torna mais complicada do que simplesmente pagar uma companhia de seguros por ano. A cobertura contra o risco de investimento significa, estrategicamente, usar instrumentos no mercado para compensar o risco de movimentos de preços adversos. Em outras palavras, os investidores cercam um investimento fazendo outro.

Tecnicamente, para proteger você, investir em dois títulos com correlações negativas. Claro, nada neste mundo é gratuito, então você ainda precisa pagar esse tipo de seguro de uma forma ou de outra.

Embora alguns de nós possam fantasiar sobre um mundo em que as potencialidades de lucro são ilimitadas, mas também são livres de risco, a proteção não pode nos ajudar a escapar da dura realidade da compensação risco-retorno. Uma redução no risco significará sempre uma redução nos lucros potenciais. Assim, a cobertura, em sua maior parte, é uma técnica que não pode fazer dinheiro, mas através da qual você pode reduzir a perda potencial. Se o investimento que você está protegendo contra ganha dinheiro, você terá reduzido o lucro que você poderia ter feito, e se o investimento perder dinheiro, sua cobertura, se for bem sucedida, reduzirá essa perda.

Como Hedge dos investidores?

As técnicas de cobertura geralmente envolvem o uso de instrumentos financeiros complicados conhecidos como derivativos, sendo os dois mais comuns opções e futuros. Nós não vamos entrar no mínimo de descrever como esses instrumentos funcionam, mas, por enquanto, apenas tenha em mente que, com esses instrumentos, você pode desenvolver estratégias de negociação em que uma perda em um investimento é compensada por um ganho em um derivado.

[Os comerciantes tecnológicos muitas vezes protegerão suas posições com opções para limitar o risco ou aumentar os retornos. Se você quiser saber mais sobre análise técnica e como identificar oportunidades de negociação lucrativas, o curso de análise técnica da Investopedia Academy é um excelente começo. ]

Vamos ver como isso funciona com um exemplo. Diga que você possui ações da Cory's Tequila Corporation (Ticker: CTC). Embora você acredite nesta empresa para o longo prazo, você está um pouco preocupado com algumas perdas de curto prazo na indústria da tequila. Para se proteger de uma queda no CTC, você pode comprar uma opção de venda (derivado) na empresa, o que lhe dá o direito de vender o CTC a um preço específico (preço de exercício). Esta estratégia é conhecida como uma colocação casada. Se o preço das ações cair abaixo do preço de exercício, essas perdas serão compensadas pelos ganhos na opção de venda. (Para mais informações, veja este artigo sobre casadas ou o tutorial básico destas opções.)

O outro exemplo clássico de cobertura envolve uma empresa que depende de uma determinada mercadoria. Digamos que a Tequila Corporation da Cory está preocupada com a volatilidade no preço do agave, a planta usada para fazer tequila. A empresa estaria com problemas se o preço do agave fosse disparar, o que seria muito bom para as margens de lucro. Para proteger (hedge) contra a incerteza dos preços da agave, a CTC pode celebrar um contrato de futuros (ou seu prémio menos regulado, o contrato a prazo), o que permite que a empresa compre o agave a um preço específico em uma data fixada no futuro . Agora, o CTC pode orçar sem se preocupar com a mercadoria flutuante.

Se o agave disparar acima desse preço especificado pelo contrato de futuros, a cobertura terá amortizado porque a CTC vai economizar pagando o preço mais baixo. No entanto, se o preço cair, a CTC ainda é obrigada a pagar o preço no contrato e na verdade teria sido melhor não se proteger.

Tenha em mente que, porque existem tantos tipos diferentes de opções e contratos de futuros, um investidor pode se proteger de praticamente qualquer coisa, seja um estoque, preço de commodities, taxa de juros e moeda - os investidores podem se proteger contra o clima.

A desvantagem.

Cada hedge tem um custo, então, antes de decidir usar hedging, você deve se perguntar se os benefícios recebidos justificam a despesa. Lembre-se, o objetivo da cobertura não é ganhar dinheiro, mas proteger-se de perdas. O custo da cobertura - se é o custo de uma opção ou perda de lucros de estar no lado errado de um contrato de futuros - não pode ser evitado. Este é o preço que você tem que pagar para evitar a incerteza.

Comparamos hedge versus seguro, mas devemos enfatizar que o seguro é muito mais preciso do que a cobertura. Com seguro, você é totalmente compensado pela perda (geralmente menos uma franquia). Hedging um portfólio não é uma ciência perfeita e as coisas podem dar errado. Embora os gerentes de risco estejam sempre apontando para o hedge perfeito, é difícil de conseguir na prática.

O que significa Hedging para você.

A maioria dos investidores nunca trocará um contrato de derivativos em sua vida. Na verdade, a maioria dos investidores de compra e retenção ignoram completamente as flutuações de curto prazo. Para esses investidores, há pouco interesse em se envolver em hedge porque deixam seus investimentos crescerem com o mercado global. Então, por que aprender sobre hedging?

Mesmo se você nunca se esconder para seu próprio portfólio, você deve entender como funciona porque muitas grandes empresas e fundos de investimento se protegerão de alguma forma. As empresas petrolíferas, por exemplo, podem se proteger contra o preço do petróleo, enquanto um fundo mútuo internacional pode se proteger contra flutuações nas taxas de câmbio. A compreensão da cobertura irá ajudá-lo a compreender e analisar esses investimentos.

The Bottom Line.

O risco é um elemento essencial e precário de investimento. Independentemente do tipo de investidor que se pretenda ser, ter um conhecimento básico das estratégias de hedge levará a uma melhor conscientização de como os investidores e as empresas trabalham para se protegerem. Independentemente de você decidir começar a praticar os intrincados usos dos derivativos, aprender sobre como os trabalhos de hedge ajudarão a avançar sua compreensão do mercado, o que sempre o ajudará a ser um investidor melhor.

Estratégias de opção.

Estratégias de cobertura - Um dos motivos básicos pelos quais os investidores (especialmente as instituições que administram grandes fundos) usam opções para fins de hedge. Imagine que você comprou algumas ações de uma determinada ação, que você espera aumentar. No entanto, pode haver alguma incerteza quanto ao fato de ele realmente subir ou cair em vez disso.

Uma coisa que você pode fazer para proteger - ou proteger - seu investimento seria comprar uma opção de compra nesse estoque. (Lembre-se, você compra uma opção de compra quando espera que o preço das ações desça). Então você está protegendo suas ações comprando uma opção de venda. Se o preço do estoque aumentar, sua opção de compra expira sem valor, mas seu investimento em ações original lhe dará lucro. Se o preço cair, suas perdas em seu investimento em ações serão reduzidas pela opção de venda, que aumentará em valor à medida que o preço cair.

Essas estratégias de hedge irão diminuir ligeiramente o seu lucro, uma vez que você precisa gastar extra para comprar a opção de venda para hedging, mas eles lhe dão uma rede de segurança no caso de suas ações caírem. As estratégias de cobertura são adequadas para estoques suavemente em alta, onde você espera que o estoque suba, mas tenha medo de que ele caia. Se você acha que o estoque diminuirá, você não usaria estratégias de hedge. Você venderia o estoque e apenas compraria opções.

Opções de negociação - Até agora, as únicas estratégias de opções que tocamos são sobre opções de compra e, em seguida, exercitá-las ou deixá-las expirar sem valor. No entanto, a maioria dos investidores na verdade não mantêm suas opções até a data de validade. Eles fazem o que se chama & quot; Troca de opções ". Quando você compra uma opção, você é considerado abrir uma posição comprando a opção. Existem 3 maneiras de fechar a posição:

Em primeiro lugar, você pode exercer a opção antes da data de validade para comprar o estoque subjacente. Em segundo lugar, você pode deixar a opção expirar sem valor, ou seja, não faça nada. A terceira e mais popular das estratégias de opções seria vender a opção.

Comprar opções é como comprar ações. Você os compra no mercado aberto, onde haverá outras pessoas comprando e vendendo as mesmas opções. Como tal, haverá preços Bid e Ask para opções, o mesmo que para ações. Um novo termo para lembrar ao analisar estratégias de opções é o interesse aberto. Isso representa o número de posições abertas para essa opção específica. Se o interesse aberto for zero, significa que ninguém comprou essa opção e / ou que as pessoas que anteriormente o compraram fecharam suas posições.

Vejamos estratégias de opções de negociação com nosso exemplo anterior na empresa ABC. Para recapitular, nós compramos uma opção no dia 1 de junho para a empresa ABC, quando as ações negociavam US $ 19,00. Compramos a opção de junho com um preço de exercício de US $ 20,00, com um prêmio de US $ 0,75. Agora temos uma Posição Aberta na opção ABC $ 20 June Call.

Vamos supor que, uma semana depois, no dia 8 de junho, o preço do estoque ABC subiu para US $ 24,00. Isso significa que nossa opção agora é In-The-Money por US $ 4, pois nosso preço de exercício é de US $ 20 e o valor atual é de US $ 24, o que nos permite teoricamente exercer a opção e comprar o estoque em US $ 20 e imediatamente vendê-lo em US $ 24 por US $ 4 lucro. (Lembre-se que, uma vez que estamos negociando opções americanas, podemos exercer a qualquer momento antes do dia do vencimento.)

No entanto, um método mais conveniente (e mais barato também, uma vez que não precisamos gastar os US $ 20 para comprar o estoque), seria vender a opção a outra pessoa. Uma vez que a opção agora é In-The-Money, seu prêmio também aumentaria um pouco, diga para US $ 4,50. Esse é o preço pelo qual podemos vender a opção em. Não precisamos nos preocupar em encontrar alguém para comprar a opção de nós. O mercado de opções americanas possui fabricantes de mercado que manterão a liquidez do mercado, ou seja, eles terão certeza de que todos os compradores encontrarão vendedores correspondentes e vice-versa.

Então, venderemos a opção de compra em US $ 4,50. Uma vez que inicialmente pagamos US $ 0,75 pelo prêmio de opção, acabamos de obter lucro de US $ 4,50 - US $ 0,75 = US $ 3,75. No caso de você estar pensando, isso é um lucro de 400% em nosso investimento de US $ 0,75. Parabéns!

Esteja ciente de que o preço das ações poderia ter sido facilmente baixado, o que resultaria em perder nosso prêmio total de US $ 0,75. Seja cuidadoso; A maioria das estratégias de opções são arriscadas!

Outros tópicos neste guia.

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Direitos autorais e cópia; 2004 - Guia de negociação de opção 2017. Todos os direitos reservados.

Visão geral da Estratégia de cobertura.

O uso mais conservador das opções é usá-los como uma estratégia de hedge para proteger seu portfólio (ou partes dele). Você assegura sua propriedade e outros bens valiosos. Por que você não estenderia essa proteção também à sua conta de corretagem?

Garantir o investimento em ações não é diferente de garantir seu carro ou sua casa. Quanto melhor a sua cobertura, mais caro será o prémio. Mas no mundo do investimento, uma boa proteção pode ser um arrasto real em seus retornos.

The Case for Hedging.

Contudo, ainda existem bons casos para o uso seletivo de uma estratégia de hedge.

Por exemplo, as opções premium em ações menos voláteis, por definição, serão muito menores do que as ações premium de alto crescimento. Se você possui estoques de alto crescimento, presumivelmente você obteve a provisão para suportar flutuações de preços selvagens no curto prazo. Mas se o seu núcleo de chip azul detém uma queda de 30-40-50% devido a algum evento imprevisto, você pode aguardar um longo tempo para que esse estoque volte.

Isso pode ter mais sentido depois de comprar um seguro para o inesperado (uma calamidade imprevista para o seu core blue core holding) do que pagar o dólar superior para proteger contra o que é essencialmente um evento esperado (variações dramáticas dos preços em seu estoque de crescimento conhecido por mudanças dramáticas nos preços) .

Além disso, se você possui um portfólio substancial onde a preservação do capital supera o crescimento agressivo ou o retorno total, definitivamente você deseja adotar algum tipo de estratégia de hedge para proteger suas participações. Os fundos de pensão, por exemplo, são grandes usuários de estratégias de hedge.

Outro uso sensato de uma estratégia de hedge é proteger uma posição após uma grande manifestação no estoque. Se você acredita que o rali é insustentável, mas você prefere manter a posição em vez de vendê-lo, pode muito bem valer o seu tempo para proteger a posição e proteger seus ganhos. Para esse assunto, sempre que você acredita firmemente que sua participação a longo prazo será menor será o momento certo para uma estratégia de hedge.

Além disso, dependendo de uma variedade de fatores, se você estiver disposto a renunciar ao potencial de upside em seu estoque no curto prazo, você pode, de fato, adquirir um seguro muito barato e às vezes sem custo, através do uso de opções.

Estratégias de cobertura detalhadas.

É importante notar que a cobertura das opções de ações não é uma estratégia simples ou simples. Esta seção do site apresenta técnicas com principalmente objetivos de estratégia de hedge.

Mas hedging é um componente que pode ser, e geralmente é até certo ponto, parte de todos os negócios de opções. Lembre-se de que a negociação de opções de ações é principalmente a negociação de risco. O comerciante de opções está sempre avaliando e ajustando o risco, e o risco é um espectro, e não um switch.

Dito isto, abaixo estão algumas estratégias de negociação de opções específicas focadas principalmente em hedging:

Estratégias de Negociação de Opções: Como Hedge Eventos Conhecidos.

Pontos chave.

Um dos melhores e mais comuns usos das opções é proteger as posições de capital contra movimentos adversos. Mas eles podem ser usados ​​para se proteger contra eventos conhecidos e desconhecidos?

Nós exploraremos quando as estratégias de negociação de opções podem ser apropriadas e como configurar um hedge contra notícias ruins inesperadas.

Uma das razões pelas quais eu acho opções interessantes para o comércio é a abundância de opções disponíveis. Existem diferentes expirações, preços de exibição, produtos e estratégias (ou seja, estratégias baseadas em muitas variáveis ​​diferentes, como valor de tempo, volatilidade e taxas de juros). Mas é possível usar alguns ou todos esses recursos para construir uma estratégia de negociação de opções que se protegerá das más notícias, sejam elas esperadas ou inesperadas? A resposta é sim e não. Vamos explorar isso um pouco mais.

Eventos conhecidos ou eventos desconhecidos.

Nos mercados como na vida, muitas vezes há "desconhecidos conhecidos" e "desconhecidos desconhecidos". Às vezes, sabemos quando um evento acontecerá; simplesmente não sabemos qual será o resultado. Exemplos desses "desconhecidos conhecidos" são:

Relatórios de ganhos Resultados de ensaios de drogas ou análises de painel da FDA Relatórios econômicos Decisões de política monetária Resultados eleitorais.

Outras vezes, não sabemos o que ocorrerá, quando ocorrerá, ou mesmo se ocorrer. Essas incógnitas desconhecidas às vezes são chamadas de "cisnes negros", e incluem:

Anúncios de fusão e aquisição Ataques terroristas Desafios de troca (por exemplo, Flash Crash) A maioria dos desastres naturais. Iniciados ou fraude financeira.

Quando você pode se proteger?

Podemos proteger contra incógnitas conhecidas, mas não contra incógnitas desconhecidas. Podemos proteger contra um conhecido desconhecido de forma econômica, selecionando a estratégia apropriada e selecionando uma data de validade que cai após o evento em particular.

Por outro lado, com um desconhecido desconhecido, seria totalmente proibitivo manter um estado constante de proteção contra todos os eventos adversos possíveis, com resultados incertos que podem ou não acontecer.

Então, com isso em mente, vamos nos concentrar em proteger os desconhecidos conhecidos.

Configurando um hedge.

Passo 1: O primeiro passo no estabelecimento de um hedge de opções contra um desconhecido conhecido é determinar quando o evento ocorrerá. Para esse fim, todas as incógnitas conhecidas que eu listei acima podem ser encontradas no schwab nos seguintes locais:

Resultados do teste de drogas ou avaliações do painel da FDA.

Decisões de política monetária.

Passo 2: O segundo passo no estabelecimento de uma cobertura de opções contra um desconhecido conhecido é determinar o que você está tentando evitar. Na maioria das vezes, é um declínio acentuado do preço, mas também pode ser um pico de preço acentuado (se você tiver uma posição de estoque curto), um aumento de volatilidade (se você tiver uma posição de opção curta), uma forte queda de volatilidade (se você tem uma posição de opção longa), uma pica ou mesmo uma queda nas taxas de juros (se você tiver um ETF relacionado com títulos ou tesouraria). As cinco incógnitas conhecidas geralmente influenciam o preço, a volatilidade e / ou as taxas de juros das seguintes formas:

Relatórios de ganhos.

Os balanços de preços grandes em qualquer direção são bastante comuns imediatamente após os anúncios de ganhos. A volatilidade geralmente começa a aumentar cerca de uma semana antes dos ganhos, atingindo um pico antes do anúncio. A volatilidade às vezes pode atingir o máximo de três a quatro vezes os níveis normais. A volatilidade geralmente cai bruscamente imediatamente após o anúncio.

Resultados do teste de drogas ou avaliações do painel da FDA.

Os balanços de preços grandes em qualquer direção são bastante comuns imediatamente após os anúncios. Para pequenas empresas de biotecnologia, por exemplo, movimentos de -75% ou + 200% podem ter ocorrido muitas vezes. A volatilidade geralmente começa a crescer várias semanas antes dos anúncios da FDA. A volatilidade pode diminuir acentuadamente ou apenas modestamente após o anúncio, dependendo de quão conclusivo o resultado.

Relatórios econômicos.

Os swaps de preços amplos de mercado de ações e títulos (taxa de juros) são possíveis imediatamente após o anúncio se um relatório econômico falhar estimativas de consenso. A direção dos movimentos de preços, no entanto, é difícil de determinar e pode não ter sentido para alguns investidores. A volatilidade tende a diminuir imediatamente antes dos principais anúncios. A volatilidade pode aumentar modestamente, imediatamente após o anúncio, a menos que o relatório esteja próximo das estimativas de consenso.

Decisões de política monetária.

As taxas de juros (taxa de juros) e / ou amplas do mercado de ações são possíveis imediatamente após o anúncio se o relatório for diferente das expectativas. Os movimentos geralmente serão maiores quando os anúncios são inesperados ou ocorrem entre reuniões agendadas. A volatilidade tende a diminuir modestamente antes dos principais anúncios, a menos que não esteja programada. A volatilidade pode aumentar acentuadamente após anúncios imprevistos ou inesperados.

Resultados eleitorais.

A resposta do mercado varia muito e historicamente não foi conclusiva em relação às eleições específicas (ou seja, partido político, primeiro ou segundo mandato, titular ou desafiador). A volatilidade tende a diminuir modestamente antes que os resultados sejam anunciados. A volatilidade pode aumentar modestamente após os resultados devido a incertezas futuras.

Passo 3: Depois de determinar o que você está tentando proteger, você precisa selecionar a estratégia de opção mais apropriada. A forma mais eficaz de o fazer é usar a ferramenta de Estratégia de Estratégia de Opções da Schwab, que pode ajudá-lo a selecionar não apenas a estratégia, mas também o dinheiro (a posição do preço atual da ação em relação ao preço de exercício da opção) e a data de validade. Aqui estão algumas orientações a ter em mente:

No mercado, a volatilidade tende a cair quando os preços das ações subirem. Por outro lado, a volatilidade tende a aumentar quando os preços das ações caem, sendo todos iguais. A volatilidade se manifesta no componente de valor de tempo de um preço de opção. Uma vez que o valor intrínseco (se houver) é baseado inteiramente no preço do estoque subjacente, apenas o valor do tempo muda quando a volatilidade muda. Os ETFs e as opções que estão ligados diretamente à volatilidade e / ou ao VIX podem não fornecer proteção adequada, exceto durante períodos de extremos e amplos pontos de volatilidade do mercado. As estratégias de opções tradicionais que se beneficiam das mudanças de volatilidade em ações específicas geralmente são uma escolha melhor do que os produtos volumosos relacionados com o mercado. Spreads, colares e outras estratégias que envolvem um número igual de opções longas e curtas, tendem a neutralizar grande parte do impacto de mudanças bruscas de volatilidade, de modo que o foco se torna principalmente apenas mudanças no preço. As opções longas geralmente funcionam a seu favor quando a volatilidade aumenta, enquanto as opções curtas geralmente funcionam contra você. Por outro lado, as opções longas geralmente funcionam contra você quando a volatilidade diminui, enquanto as opções curtas geralmente funcionam a seu favor. Com chamadas longas e / ou longas, a mudança de preço associada a movimentos de preços acentuados no estoque subjacente, pode ser parcialmente ou completamente negada por uma grande queda na volatilidade. Chamadas e colocações em geral declinam em montantes razoavelmente iguais quando a volatilidade diminui e aumenta em quantidades bastante iguais quando a volatilidade aumenta. Qualquer estratégia que envolva opções longas ou opções mais longas do que opções curtas, geralmente se beneficiará de um aumento na volatilidade. Qualquer estratégia que implique opções curtas, ou opções mais curtas do que opções longas, geralmente se beneficiará de uma queda na volatilidade.

Embora a variedade de estratégias de hedge disponíveis seja praticamente ilimitada, aqui estão algumas das mais comuns:

Chamadas cobertas.

Fornece proteção contra desvantagem parcial (mas muito limitada) Não custa nada para implementar e até gera uma pequena quantidade de renda. A erosão do valor do tempo será benéfica quando o preço subjacente estiver estável. O prazo é limitado e as chamadas podem eventualmente expirar sem valor.

A proteção contra desvantagem é limitada ao valor da opção premium O potencial de lucro ao final é substancialmente limitado Se suas opções de chamadas curtas estiverem no dinheiro, você pode ser atribuído a qualquer momento. As ações que pagam dividendos podem ser especialmente vulneráveis ​​à atribuição antecipada.

Equações protetoras colocam.

Fornece proteção contra desvantagem significativa Tem um preço de saída definido Oferece proteção mesmo em um mercado que desça Não exige que a posição subjacente seja vendida Geralmente permite um potencial de lucro ilimitado.

Pode ser caro O valor erra ao longo do tempo O cronograma é limitado e as put podem eventualmente expirar sem valor.

Fornece proteção contra desvantagens significativa Tem um preço de saída definido Oferece proteção mesmo em um mercado que desça Normalmente, não exige que a posição subjacente seja vendida. Muitas vezes pode ser configurado com pouco ou nenhum custo.

Limita substancialmente o potencial de lucro positivo Se suas opções de chamadas curtas estiverem no dinheiro, você pode ser atribuído a qualquer momento. As ações que pagam dividendos podem ser especialmente vulneráveis ​​à atribuição antecipada. O prazo é limitado, pois as opções eventualmente expirarão.

Coloque colares espalhados.

Fornece uma substancial proteção contra desvantagem para pequenos movimentos de desvantagem Permite maior potencial de reversão do que um colar tradicional. Normalmente, não exige que a posição subjacente seja vendida. Muitas vezes pode ser feito com pouco ou nenhum custo.

Perdas negativas podem ser substanciais quando há um movimento negativo negativo. O potencial inicial ainda é limitado no caso de um movimento ascendente significativo. Se suas opções de chamadas curtas estiverem no dinheiro, você pode ser atribuído a qualquer momento. O cronograma é limitado e as posições eventualmente expirarão .

Razão reversa de proporção protetora.

Fornece proteção catastrófica contra desvantagens contra grandes movimentos de desvantagem Geralmente, permite potencial de lucro de vantagem ilimitado Normalmente, não requer a posição subjacente a ser vendida.

Perdas negativas podem ser altas antes que a proteção comece. Geralmente, mais caro do que os colares tradicionais. Os custos podem ser reduzidos, mas somente permitindo maior risco de queda Se suas opções de venda curta estiverem no dinheiro, você poderá ser designado a qualquer momento. eventualmente expirar.

O índice de proteção coloca.

Fornece proteção contra desvantagens significativa para uma carteira diversificada de ações Fornece proteção mesmo em um mercado que diminui. A liquidação de caixa garante que as posições da carteira nunca sejam vendidas. Frequentemente resulta em tratamento fiscal favorável.

Pode ser muito caro para usar Requer uma carteira com uma estreita correlação com um índice que oferece opções de negociação A quantidade exata requerida pode ser difícil de calcular. É geralmente mais caro em tempos de maior volatilidade. Efetividade pode ser reduzida se a volatilidade declina. O valor se corroe ao longo do tempo. O cronograma é limitado e as put podem eventualmente expirar sem valor.

Bottom line.

Como você pode ver, cada uma das muitas maneiras de se proteger contra movimentos adversos no mercado envolve compensações. Considere se concentrar apenas nas posições em seu portfólio que são historicamente as mais voláteis ou aquelas que compõem uma posição substancial da sua conta.

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